Las firmas Equilibra y Orlando J. Ferreres & Asociados difundieron este jueves sus estimaciones privadas sobre la actividad económica de septiembre, basadas en series desestacionalizadas. Según Equilibra, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) subiría 0,5% respecto de agosto, mientras que Ferreres, a través de su Índice General de Actividad (IGA), proyecta un aumento de 0,1%.
En la comparación interanual, septiembre de 2025 continúa en terreno negativo para ambas lecturas: Equilibra prevé 1% menos en el EMAE y Ferreres estima una caída de 0,8% en su indicador. Estas cifras son avances privados y están sujetas a la publicación y revisión oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) sobre la actividad y el Producto Bruto Interno (PBI).
Aun con la mejora mensual prevista para septiembre, no alcanzarían a compensar la caída acumulada en julio y agosto. Para Equilibra, el tercer trimestre quedaría 2,6% por debajo del segundo en términos desestacionalizados; Ferreres calcula una baja trimestral de 1,2% con su metodología.
Para evitar esa caída trimestral, Equilibra estima que septiembre debería haber registrado un rebote desestacionalizado de alrededor de 8,5%, tomando como base los datos de julio y agosto. Esa variación, además de superar las proyecciones privadas para el mes, superaría incluso los aumentos mensuales observados durante 2026.
Ese salto extraordinario no se materializó. Aunque septiembre mostrara una mejora, no fue suficiente para revertir el arrastre del trimestre, por lo cual la actividad quedaría aproximadamente 2,2% por debajo de junio.
Además de la comparación trimestral, la lectura para el tercer trimestre se encuadra en la misma línea de la segunda mitad de 2023: si estas estimaciones se confirman, el país estaría atravesando una recesión técnica, al haber mostrado caídas en dos trimestres consecutivos frente a sus antecesores.
Con estos relevamientos privados, las proyecciones de crecimiento para 2026 se vuelven a ajustar a la baja, ya que el arrastre de julio a septiembre limita las perspectivas de expansión anual. Las cifras oficiales aún deben difundirse por INDEC, y pueden modificar el diagnóstico definitivo.
