El Ministerio de Economía difundió los resultados de la segunda licitación de octubre, cuyo stock de vencimientos ascendía a 10,9 billones. De acuerdo con la Secretaría de Finanzas, el organismo logró adjudicar 11,56 billones, frente a ofertas por 15,79 billones, dejando un rollover de 106,99%.
Entre los papeles más demandados se ubicó el instrumento CER/TAMAR con vencimiento posterior a las elecciones, por 3,53 billones, a una tasa de 6,21% TIREA CER. Le siguió la opción atada al dólar, que sumó 2,53 billones, seguida por la LECAP con 2,08; TAMAR con 1,46; CER de marzo de 2027, 1,12; y CER de octubre de 2027, 0,83.
El economista Eric Ritondale, de PUENTE Inversiones, señaló que la estrategia oficial volvió a apoyarse en extender vencimientos hacia el próximo mandato, al tiempo que se mantiene la preferencia de los inversores por plazos más cortos y instrumentos indexados.
La operatoria también dejó, como en las licitaciones previas, una retirada de liquidez del mercado: el Tesoro absorvió alrededor de 0,66 billones. Al igual que en las últimas tres operaciones, no se licitaron títulos en dólares, lo que mantiene en pausa la emisión del AO29, para la cual restan colocar unos US$800 millones.
Economía decidió no avanzar con esa emisión por el incremento de la tasa de interés. Esta decisión nutre los análisis que indican que el plan financiero para 2027 aún no está cerrado.
Ritondale añadió que la mayor concentración de compras se dirigió a la nueva LECAP de febrero de 2027 y al tramo dual CER/TAMAR a 2028, lo que, en un entorno de mayor selectividad frente al riesgo post-2027, demuestra que la diversificación del menú permitió refinanciar los pasivos sin presionar las tasas en el mercado secundario.
